6.3. Курс и доходность бескупонной облигации с погашением по номиналу
|
|
| Опубликовал: Administrator | |
|
18.07.2008 Доход от такой облигации получают как разницу между номиналом Nпри погашении и ценой Р облигации. Так как текущих выплат нет, то текущая доходность нулевая. Если облигация куплена за т лет до погашения, то дисконтируя платеж Nпо ставке процента i к современному моменту, получим теоретическую цену облигации Р=N/(1+i)m, следовательно, курс облигации К=100/(1+i)m (понятно, что для такой облигации курс всегда меньше 100). Теперь найдем доходность облигации, считая цену известной. Это просто: цена Р, наращиваемая по ставке доходности j, через т лет станет равной номиналу облигации. Следовательно, Р(1+i)m=Nили (КN/100)(1+j)m=N. окончательно j=(100/K)1/m–1. |
|
