5.3. Поток платежей и его доходность
|
|
| Опубликовал: Administrator | |
|
18.07.2008 Пусть {Rk,tk} – поток платежей, в нем tk – моменты времени, Rk – платежи. Будем говорить, что рассматриваемый поток имеет современную величину А при уровне доходности j, если ∑Rk/(1+j)tk=А. Если поток есть годовая рента с годовым платежом Rи длительностью n, то рента имеет современную величину А при уровне доходности j, если R*а(п,])=А. Фиксируем А, тогда при увеличении Rдоходность ренты увеличивается. Можно сказать и по–другому: для увеличения доходности ренты надо увеличить годовой платеж. Все эти соображения особенно хорошо видны на примере вечной ренты, поскольку для нее А=R/j, или, по-другому: доходность вечной ренты есть j=R/А. Важно отметить, что определенная таким образом доходность потока платежей не зависит от ставки процента, а зависит только от величины и моментов самих платежей, в силу чего ее называют часто внутренней доходностью потока платежей. Более точно внутренняя доходность потока платежей есть такая его доходность в только что определенном смысле, при которой современная величина этого потока равна нулю (такая характеристика имеется не у всякого потока платежей). |
|
