Пленка полиэтиленовая в рулонах рукав 150 мкм пленка полиэтиленовая техническая 150 мкм - www.corpak.ru. по лучшим ценам Больше..


Rambler's Top100




6.5. Курс и доходность облигации с периодической выплатой процентов и погашением
Версия для печати
Опубликовал: Administrator  
18.07.2008
Это самый общий тип облигаций. Суммарный доход от облигаций данного типа складывается из регулярных купонных выплат, роста курса, что дает доход при продаже облигации, или от погашения облигации здесь доход может определяться разницей ставок процента при выпуске облигации и в момент ее погашения. Купонные выплаты формируют текущую доходность. Пусть q, i -ставки купона и процента. Если облигация куплена за т лет до погашения, то будущие купонные доходы {qN} есть годовая рента и ее современная величина есть qN*а(m,i), где а(т,1) - коэффициент приведения этой ренты, т.е. [1(1+i)m]/i. Добавив сюда еще современную величину номинала погашения N*(1+i)m, получим теоретическую цену облигации Р. Итак, Р=N*(1+i)m+qN[1(1+i)m]/i следовательно, курс облигаций K=100(1+i)m+q[1(1+i)m]/i ).
Теперь определим доходность облигации рассматриваемого типа. Дисконтируя  номинал облигации при погашении и купонные платежи по (пока неизвестной) ставке доходности j, должны получить цену облигации Р. Следовательно, имеем уравнение N*(1+j)m+qNa(m,j), откуда и можно найти j. Приближенное решение этого уравнения несложно получить с помощью компьютера.