5.2. Текущая и полная доходность
|
|
| Опубликовал: Administrator | |
|
18.07.2008 Весьма часто финансовые операции бывают распределенные – длятся некоторое время и фактически состоят из нескольких более мелких операций. Например, после покупки акции владелец выжидает выгодный момент, чтобы ее продать, а за это время он получает дивиденды. Эти текущие доходы формируют так называемую текущую доходность. В случае с акцией – это дивиденды, в случае с облигацией – купонные выплаты. Еще пример: гражданин купил дом в деревне, чтобы подремонтировать его и продать. Но в ожидании выгодного момента для продажи он находит возможность сдавать его дачникам. Доход от сдачи дома – это текущий доход. Доход же от всей операции разумно назвать полным доходом. Осенью 1995 г. в России были выпущены облигации: государственного займа. Они имели четыре квартальных купона, проценты по каждому купону объявлялись за некоторое время до даты гашения очередного купона. Таким образом, текущая доходность этих облигаций менялась от квартала к кварталу. Полную же доходность можно было подчитать только за целый, год – после погашения всех купонов и самой облигации. Если принимать во внимание инфляцию, то реальная текущая доходность многих финансовых операций может значительно меняться во времени. |
|
