17.4. Модель АРТ
|
|
| Опубликовал: Administrator | |
|
18.07.2008 ArbitragePrisingTheory - Арбитражная модель ценообразования) В модели САРМ эффективность актива зависит от эффективности большого рынка и коэффициента актива, отражающего риск этого актива и взаимосвязь актива и рынка. Таким образом, в этой модели эффективность актива зависит от одного фактора – эффективности «большого» рынка. Модель АРТ – это обобщение модели САРМ, в ней доходность актива (как случайной величины) зависит от нескольких факторов – случайных величин f1,...,fn, которые попарно некоррелированы и у которых математическое ожидание и дисперсия равны 0. Кроме этих факторов, есть еще дополнительный «шумовой» член (как и в теории САРМ), не некоррелированный ни с факторами f1,...,fn, ни с «шумовыми» членами других активов. Однако модель АРТ проигрывает модели САРМ в простоте и наглядности и поэтому модель САРМ продолжает оставаться одной из самых распространенных при расчетах ценных бумаг. |
|
