16.5. Другие ведущие факторы рынка
|
|
| Опубликовал: Administrator | |
|
18.07.2008 Таких факторов довольно много. К наиболее известным из них относятся средние и индексы Доу Джонса (Dow Jones). Промышленный индекс Доу Джонса DJIA (Dow Jones Industrial Average) составляется по ценным бумагам 10 крупнейших индустриальных компаний. Он рассчитывается путем сложения цен включенных в него акций на момент закрытия биржи и деления полученной суммы на определенный коэффициент. В дальнейшем изложении подразумевается именно этот индекс Доу Джонса. Аналогично построены и другие индексы. Помимо показателей Доу Джонса, широко распространен: Standard&Poor`s 500 index – индекс крупнейших 400 индустриальных + 20 транспортных + 40 коммунальных + 40 финансовых компаний. The NYSE Composite Index – составной индекс Нью-йоркской биржи – по всем ценным бумагам, которые на ней котируются. Значение индекса DJIA за 15 апреля 1999 г. было равно 10462. Что касается российских индексов, то до краха пирамиды ГКО 17 августа 1998 г. использовались несколько индексов, устроенных подобно указанным выше. Сейчас (весной 1999 г.), пожалуй, какого-то лидирующего нет; можно отметить индекс РТС (Российской Торговой Системы) и фондовый индекс «Коммерсанта» – широко известной газеты. На рис. 16.3 приведена диаграмма значений индекса «Коммерсанта» за первую половину апреля 1999 г.  ВОПРОСЫ И ЗАДАЧИ 1. По каким причинам может меняться безрисковая ставка? 2. Как подсчитать β данной ценной бумаги? 3. Почему бумаги с отрицательной β воспринимаются как необычные, экстравагантные? 4. Почему бумаги с отрицательной β хороши для диверсификации портфеля? 5. Портфель состоит наполовину по стоимости из ценной бумаги с β=1,2 и из ценной бумаги с β=0,9. Найдите β портфеля. 6. Пусть у двух бумаг β равны соответственно 1,2 и –0,8. Постройте портфель с β=0 из этих двух бумаг. 7. Если β портфеля равна 0, означает ли это, что портфель безрисковый? 8. Даны значения доходности ценной бумаги (нижняя строка) и. рынка (верхняя строка) на протяжении десяти кварталов: 
С помощью компьютера подсчитаны характеристики ценной бумаги: а=4,67; b=1,83; α=8,00; собственная вариация –0,77; рыночная –4,03; R-squared=5,26. Эффективность безрисковых вложений равна 4. Проверьте компьютерные расчеты |
|
